Bridgewater Associates, dirigé par Ray Dalio, déclare un portefeuille coté de 24,4 milliards de dollars, soit 990 positions dont 10 titres majeurs. Le SPDR S&P 500 représente 16,3 % du total, suivi d'iShares à 10,2 %.
Bridgewater Associates, le fonds géré par Ray Dalio, déclare un portefeuille coté de 24,4 milliards de dollars au 31 septembre 2026, réparti sur 990 positions selon le filing 13F‑HR du troisième trimestre.
Bridgewater Associates : la philosophie d'investissement de Ray Dalio
Ray Dalio, fondateur de Bridgewater, prône une approche macro‑économique fondée sur la « principle‑based » diversification et la recherche d'« équilibres » entre actifs. Le fonds privilégie une allocation stratégique entre actions, obligations et actifs alternatifs, cherchant à capturer les cycles économiques globaux. Historique, Bridgewater a généré des performances supérieures à la moyenne du marché sur plusieurs décennies, notamment grâce à ses stratégies « All Weather » qui visent la résilience en toutes conjonctures. Le style d'investissement combine une analyse fondamentale macroéconomique avec des modèles quantitatifs, ce qui explique une exposition importante aux indices larges et aux titres technologiques à forte capitalisation.
Les principales nouvelles positions et renforcements
Selon les informations disponibles, le filing ne précise pas les variations par rapport au trimestre précédent, mais il indique les positions les plus importantes à la clôture du trimestre. Le plus gros poste est le fonds indiciel STATE STR SPDR S&P 500 ETF (ticker T), évalué à 3,97 milliards de dollars, soit 16,3 % du portefeuille, avec 5 320 308 actions détenues. En deuxième place, iShares (probablement iShares Core S&P 500) représente 2,49 milliards de dollars, soit 10,2 % du total, avec 5 446 707 actions. Parmi les titres individuels, NVIDIA Corporation apparaît avec une valeur de 0,77 milliard de dollars (3,2 % du portefeuille) et 3 866 195 actions, suivi d’Alphabet Inc. et Broadcom Inc., chacun à 0,50 milliard de dollars (2,0 % du portefeuille). Les positions en AMD, Amazon et Lam Research complètent le top 10, chacune représentant entre 1,3 % et 1,7 % du portefeuille. Le reste du portefeuille, soit 14,1 milliards de dollars, est réparti sur 980 autres titres, indiquant une diversification très large.
Les réductions et sorties — ce que le gestionnaire abandonne
Le rapport 13F ne fournit pas de comparaison directe avec les déclarations antérieures ; ainsi, aucune donnée précise n’est disponible concernant les désinvestissements ou les réductions de position au cours du trimestre. En l'absence de ces informations, il n’est pas possible d’identifier les titres que Bridgewater aurait pu vendre ou réduire de façon significative. Le lecteur doit donc consulter le filing complet pour toute analyse de trajectoire de portefeuille.
Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS
Le formulaire 13F, requis par la SEC, ne recense que les positions longues en actions américaines cotées et en fonds indiciels, et ce avec un délai de 45 jours après la fin du trimestre. Il exclut les positions short, les options, les contrats à terme, les titres non‑américains et les placements privés. De plus, la valeur déclarée correspond à la valeur de marché au dernier jour du trimestre, sans refléter les variations intra‑trimestrielles ou les stratégies de couverture. Ainsi, le filing ne révèle pas l’exposition totale de Bridgewater aux obligations, aux produits dérivés ou aux actifs non cotés, qui constituent pourtant une part importante de son approche macro‑diversifiée.
En conclusion, le 13F du troisième trimestre 2026 montre que Bridgewater continue d’accorder une part dominante à des fonds indiciels larges, reflétant sa conviction en la stabilité des marchés larges, tout en maintenant des positions notables dans les leaders technologiques comme NVIDIA, Alphabet et Broadcom. Les investisseurs particuliers doivent toutefois garder à l’esprit les limites inhérentes du formulaire 13F et consulter le document complet disponible sur le site de la SEC pour une vue exhaustive.
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