Bridgewater Associates, dirigé par Ray Dalio, déclare un portefeuille de 24,4 milliards USD au 30 septembre 2026, dont 16,3 % (3,97 milliards) investis dans le SPDR S&P 500 ETF. Le fonds détient 990 positions, les dix plus importantes représentant près de 38 % de l’actif déclaré.
Bridgewater Associates, le fonds phare de Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté à 24,4 milliards USD pour le troisième trimestre 2026, réparti sur 990 positions. Le dépôt 13F‑HR, publié le 14 août 2026, montre que le fonds détient notamment 3,97 milliards USD (16,3 %) dans le STATE STR SPDR S&P 500 ETF Trust, suivi de 2,49 milliards USD (10,2 %) dans iShares TR.
Bridgewater Associates : la philosophie d'investissement de Ray Dalio
Ray Dalio a fondé Bridgewater sur une approche macroéconomique systématique, combinant analyse des cycles économiques, gestion du risque via le modèle « risk parity » et une culture de la transparence radicale. Le track record du fonds repose sur la capacité à anticiper les grands changements de politique monétaire et les déséquilibres globaux, ce qui se traduit par une allocation flexible entre actions, obligations et actifs réels. La stratégie privilégie la diversification à travers des positions longues sur des indices larges (ETF) et des titres technologiques sélectionnés, tout en maintenant une exposition contrôlée aux secteurs cycliques. Les secteurs de prédilection restent les technologies de l'information, les services de communication et les biens de consommation discrétionnaire, reflétant la conviction de Dalio que l'innovation continue de soutenir la croissance à long terme.
Les principales nouvelles positions et renforcements
Le filing indique que les dix plus grosses positions totalisent 14,84 milliards USD, soit environ 60,8 % du portefeuille déclaré. Le plus gros titre, le SPDR S&P 500 ETF, représente 3,97 milliards USD (16,3 %). La deuxième position, iShares TR, vaut 2,49 milliards USD (10,2 %). Parmi les actions individuelles, NVIDIA Corporation apparaît avec 0,77 milliard USD (3,2 %) et 3 866 195 actions, soulignant une exposition continue aux semi-conducteurs. Alphabet Inc. et Broadcom Inc. sont chacun à 0,50 milliard USD (2,0 %). Amazon.com Inc. et Lam Research Corp. complètent le top‑10 avec respectivement 0,48 milliard USD (2,0 %) et 0,41 milliard USD (1,7 %). Ces positions indiquent un renforcement de l’exposition aux technologies de pointe, notamment l’intelligence artificielle et les infrastructures de cloud, tout en conservant une base solide d’ETF larges pour la stabilité du portefeuille.
Les réductions et sorties — ce que le gestionnaire abandonne
Le dépôt 13F ne détaille pas explicitement les réductions ou les sorties complètes, mais l’absence de certaines positions majeures par rapport aux trimestres précédents suggère des désinvestissements. Aucun titre n’est indiqué comme totalement sorti du portefeuille dans le filing du Q3 2026. En l’absence de données comparatives, il convient de noter que le fonds ne signale aucune réduction significative au sein du top‑10, ce qui implique que les positions listées sont maintenues ou renforcées. Les 980 autres titres, totalisant 14,1 milliards USD (57,4 % du portefeuille), restent non détaillés, ce qui limite l’analyse des éventuelles désinvestissements dans des secteurs moins favorisés.
Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS
Le formulaire 13F, déposé dans les 45 jours suivant la clôture du trimestre, ne couvre que les positions longues en actions américaines cotées. Il exclut les positions short, les options, les contrats à terme, ainsi que les actifs non‑américains ou les investissements privés. Par conséquent, la vue présentée ne reflète pas l’ensemble de la stratégie macro de Bridgewater, qui inclut souvent des positions sur les marchés obligataires, les devises et les matières premières via des véhicules hors‑13F. De plus, les valeurs indiquées correspondent aux titres détenus à la date de clôture du trimestre, sans tenir compte des mouvements intervenus entre‑temps. Les investisseurs doivent consulter le filing complet sur le site de la SEC pour accéder aux détails bruts et aux annexes éventuelles.
Source officielle : SEC 13F – Bridgewater Associates (Ray Dalio), dépôt du 14 août 2026.
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