Le fonds de Ray Dalio affiche un portefeuille de 22,4 milliards $ avec 985 positions. Le SPDR S&P 500 ETF représente 12,7% du portefeuille, suivi d'iShares (8,9%), Amazon (4,1%) et Nvidia (3,7%).
Bridgewater Associates, le hedge fund fondé par Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté de 22,4 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, réparti sur 985 positions, selon son dépôt 13F auprès de la SEC. La société, célèbre pour sa philosophie d'investissement macroéconomique et son approche « All Weather », privilégie une diversification extrême et une allocation basée sur les régimes économiques.
Bridgewater Associates : la philosophie d'investissement de Ray Dalio
Ray Dalio, fondateur de Bridgewater, est un investisseur macro mondial reconnu pour sa stratégie « All Weather » qui vise à performer dans tous les environnements économiques (croissance, récession, inflation, déflation). Le fonds utilise une approche systématique basée sur des principes de diversification et de gestion du risque. Bridgewater gère traditionnellement des portefeuilles très diversifiés, avec une forte exposition aux ETF indiciels et aux grandes capitalisations liquides. Le track record de Dalio inclut une performance solide lors de la crise financière de 2008, où Bridgewater a généré des rendements positifs grâce à ses positions macro.
Les principales nouvelles positions et renforcements
Le dépôt 13F ne fournit pas de ventilations entre nouvelles positions et renforcements par rapport au trimestre précédent, car les données brutes ne comparent pas les changements. Cependant, les top positions révèlent une forte exposition aux ETF de marché large : le State Street SPDR S&P 500 ETF (12,7% du portefeuille, 4,36 millions d'actions) et l'iShares Trust (8,9%, 5,07 millions d'actions) dominent. Parmi les valeurs individuelles, Amazon (4,1%, 4,39 millions d'actions) et Nvidia (3,7%, 4,69 millions d'actions) sont les plus importantes, suivies d'Alphabet (3,1%), Broadcom (2,5%), Micron Technology (2,2%), Microsoft (1,8%) et GE Vernova (1,7%). Ces choix reflètent un biais vers les grandes capitalisations technologiques et industrielles, en phase avec la stratégie macro de Bridgewater qui mise sur la croissance américaine et l'innovation.
Les réductions et sorties — ce que Bridgewater abandonne
Les données disponibles ne listent que les positions de fin de trimestre sans indiquer les variations par rapport au trimestre précédent. Par conséquent, il n'est pas possible d'identifier les réductions ou sorties spécifiques à partir de ce seul dépôt. Pour une analyse complète des mouvements, il faudrait comparer ce 13F avec celui du trimestre précédent (Q1 2026), qui n'est pas fourni.
Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS
Le formulaire 13F, déposé dans les 45 jours suivant la fin du trimestre, ne reflète que les positions longues sur des actions cotées aux États-Unis et certains ETF. Il exclut les positions courtes, les options, les devises, les matières premières et les investissements hors US. De plus, le délai de 45 jours signifie que les données peuvent être obsolètes au moment de leur publication. Bridgewater, étant un fonds macro, utilise probablement des instruments dérivés et des stratégies de couverture qui ne sont pas visibles dans ce rapport. Enfin, les positions déclarées ne représentent qu'une partie de son portefeuille global, qui inclut des actifs non cotés et des investissements internationaux.
Pour consulter le dépôt complet, rendez-vous sur SEC EDGAR : lien vers le filing.
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