ETF MSCI World vs S&P500 : découvrez lequel offre le meilleur rendement sur 20 ans, en tenant compte des ISIN et TER.
Sur les 20 dernières années, le choix entre un ETF répliquant le MSCI World et un ETF suivant le S&P500 s’est avéré déterminant pour la performance globale d’un portefeuille d’actions internationales. En euros, la performance annualisée moyenne du S&P500 sur la période 2004-2024 atteint environ +9,8% par an, contre +7,9% par an pour le MSCI World.
Ces chiffres proviennent notamment des ETF populaires comme le Amundi MSCI World UCITS ETF (ISIN: FR0010756098, TER 0,38%) et le iShares Core S&P 500 UCITS ETF (ISIN: IE00B5BMR087, TER 0,07%). Cette différence de 1,9 points de pourcentage en faveur du S&P500 s’explique par la surperformance marquée des valeurs américaines, en particulier les géants technologiques, sur cette période.
Analyse par décennie : 2000-2010 et 2010-2020
Pour mieux comprendre les dynamiques sous-jacentes, il convient de scinder les 20 ans en deux décennies :
| Décennie | S&P500 (performance annualisée en EUR) | MSCI World (performance annualisée en EUR) |
|---|
| 2000-2010 | -0,9% | +1,8% |
| 2010-2020 | +13,6% | +8,5% |
La première décennie a été marquée par la bulle internet éclatée en 2000, puis la crise financière de 2008. Le S&P500 a subi une légère perte annuelle moyenne (-0,9%), tandis que le MSCI World a limité la casse grâce à sa diversification géographique (+1,8%).
La décennie suivante a vu une domination écrasante des États-Unis, portée par les GAFAM (Google, Apple, Facebook, Amazon, Microsoft). Le S&P500 a ainsi généré une performance annualisée exceptionnelle de +13,6%, contre +8,5% pour le MSCI World. Le poids écrasant des géants américains dans l’indice explique cette surperformance.
Le paradoxe de la corrélation élevée entre S&P500 et MSCI World
Un point clé souvent méconnu est que le S&P500 représente aujourd’hui environ 70% de la capitalisation totale du MSCI World. Cette pondération massive induit une corrélation très forte entre les deux indices, estimée à 0,95 sur 20 ans.
Cette proximité structurelle signifie que, malgré une diversification apparente, le MSCI World reste très lié à la performance américaine. L’avantage de diversification géographique est donc limité quand le marché US est en phase haussière.
Arguments en faveur du S&P500
- Performances supérieures : Le S&P500 a historiquement battu le MSCI World sur le long terme, notamment grâce à la puissance des valeurs technologiques américaines.
- Innovation et leadership américain : Les États-Unis abritent les plus grandes entreprises innovantes mondiales, moteur de croissance et de création de valeur.
- Dollar fort : Un dollar robuste sur la période a renforcé la valeur des actifs américains en euros, amplifiant les gains pour les investisseurs européens.
Arguments en faveur du MSCI World
- Vraie diversification géographique : Le MSCI World inclut environ 23 pays développés, ce qui réduit l’exposition au risque spécifique d’un seul marché.
- Évitement du home bias américain : En investissant dans le MSCI World, l’investisseur limite sa dépendance à la seule économie américaine, souvent sujette à des risques politiques ou de valorisation.
- Protection en cas de sous-performance américaine : En cas de décrochage du marché US, la diversification peut limiter les pertes.
Scénarios prospectifs : vers un rééquilibrage géographique à l’horizon 2030 ?
La domination américaine pourrait être remise en cause dans la prochaine décennie. Des pays comme l’Inde, l’Europe ou le Japon pourraient émerger comme moteurs de croissance, notamment si les GAFAM connaissent des ralentissements.
À titre d’illustration, en 1990, le Japon représentait près de 45% du MSCI World. Aujourd’hui, sa part est tombée à environ 6%, illustrant l’évolution cyclique des poids régionaux. Cette dynamique pourrait se reproduire avec d’autres régions.
Comparatif synthétique des ETF MSCI World et S&P500
| Critère |
ETF MSCI World (ex : Amundi FR0010756098) |
ETF S&P500 (ex : iShares IE00B5BMR087) |
| Performance annualisée 2004-2024 (en EUR) |
+7,9% |
+9,8% |
| TER moyen |
0,38% |
0,07% |
| Couverture géographique |
23 pays développés |
États-Unis uniquement |
| Poids du marché US dans l’indice |
~70% |
100% |
| Exposition sectorielle |
Technologie 20%, Finance 15%, Santé 12%, etc. |
Technologie 30%, Consommation discrétionnaire 15%, Santé 13%, etc. |
| Corrélation avec S&P500 |
0,95 |
1 |
Quel choix selon votre profil d’investisseur ?
Investisseur avec forte conviction américaine : Le S&P500 est adapté si vous croyez au leadership durable des États-Unis et souhaitez maximiser votre performance. L’ETF iShares Core S&P 500 UCITS (ISIN IE00B5BMR087, TER 0,07%) est une solution peu coûteuse et liquide accessible en PEA et CTO.
Investisseur recherchant une diversification maximale : Le MSCI World offre une exposition globale qui limite les risques liés à une concentration géographique. L’Amundi MSCI World UCITS ETF (ISIN FR0010756098, TER 0,38%) est une option classique, bien qu’un peu plus coûteuse, intéressante en PEA.
En résumé, le choix dépend avant tout de votre appétence au risque, votre horizon d’investissement et votre analyse des tendances macroéconomiques mondiales.
Conclusion
Sur les 20 dernières années, le S&P500 a clairement affiché une meilleure performance annualisée en euros (+9,8% vs +7,9%). Toutefois, cette surperformance est fortement corrélée à la domination américaine dans le MSCI World, qui limite l’effet diversification. La décennie 2010-2020 a accentué cet écart grâce aux GAFAM, tandis que la décennie 2000-2010 avait vu le MSCI World mieux résister aux crises.
Investir dans un ETF S&P500 revient à parier sur la continuité de la suprématie américaine et technologique, tandis que le MSCI World offre un compromis entre performance et diversification géographique. Le contexte futur pourrait redistribuer les cartes, notamment si d’autres régions comme l’Inde ou l’Europe reprennent le relais.
Disclaimer : Cet article est à but informatif et ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Avant toute décision d’investissement, il est recommandé de consulter un conseiller financier qualifié et d’évaluer votre profil de risque.
Cet article vous a-t-il été utile ?
