ETF passifs vs fonds actifs : les données SPIVA après 20 ans
Le débat entre gestion active et gestion passive est au cœur des stratégies d’investissement depuis plusieurs décennies. Alors que les fonds actifs promettent de battre le marché grâce à une sélection rigoureuse des titres, les ETF passifs répliquent simplement la performance d’un indice de référence à moindre coût. Les données du rapport SPIVA (S&P Indices Versus Active) 2023, qui analyse la performance des fonds actifs par rapport aux indices sur le long terme, apportent un éclairage précis sur cette question. Cet article présente une analyse détaillée des résultats sur 20 ans, en particulier sur les marchés américain et français, en intégrant l’impact déterminant des frais de gestion. Nous conclurons sur les implications pour les investisseurs français intermédiaires.
SPIVA 2023 : la domination des indices sur 20 ans
Le rapport SPIVA est une référence mondiale qui compare systématiquement la performance des fonds actifs à celle des indices boursiers. En 2023, les données sur une période de 20 ans confirment une tendance très marquée :
- États-Unis : 92,2 % des fonds actions actifs US ont sous-performé l’indice S&P 500 sur 20 ans.
- France : 78 % des fonds actions actifs français ont sous-performé le CAC 40 sur 20 ans.
Ces chiffres sont sans appel : la grande majorité des fonds actifs ne parvient pas à battre les indices de référence sur deux décennies. Cette sous-performance s’explique principalement par des frais de gestion élevés et des difficultés structurelles à anticiper les mouvements du marché sur le long terme.