Berkshire Hathaway, sous Warren Buffett, détient 299,3 milliards USD d'actions au 31 septembre 2026, dont Apple représente 22,0 % du portefeuille (65,95 md$). Le filing 13F révèle 26 positions, les dix premières totalisent 260,6 md$.
Berkshire Hathaway, dirigé par Warren Buffett, a déclaré un portefeuille coté à 299,3 milliards USD au 31 septembre 2026, réparti sur 26 positions selon le filing 13F‑HR déposé le 14 août 2026.
Berkshire Hathaway : la philosophie d'investissement de Warren Buffett
Warren Buffett applique une approche dite « value investing », consistant à acquérir des entreprises dont le prix de marché est inférieur à la valeur intrinsèque estimée. Son historique montre une préférence pour des sociétés à forte génération de cash‑flow, des marques durables et des modèles économiques simples. Le fonds privilégie les secteurs de la consommation courante, des services financiers et de l’énergie, reflétant une vision à long terme où la stabilité des dividendes et la capacité à résister aux cycles économiques sont primordiales. Cette orientation se traduit par une concentration notable sur des titres comme Apple, American Express ou Coca‑Cola, qui offrent à la fois une visibilité sur les bénéfices futurs et un historique de distribution de dividendes.
Les principales nouvelles positions et renforcements
Le filing 13F ne fournit pas de comparaison directe avec le trimestre précédent, de sorte que les mouvements exacts de nouvelles acquisitions ou de renforcement de positions ne peuvent être confirmés à partir des seules données publiées. Selon les informations disponibles, le portefeuille comprend toujours les dix titres majeurs suivants, dont les poids respectifs varient de 2,6 % à 22,0 % du total : Apple (65,95 md$, 22,0 %), American Express (51,28 md$, 17,1 %), Alphabet (37,76 md$, 12,6 %), Coca‑Cola (32,51 md$, 10,9 %), Bank of America (27,54 md$, 9,2 %), Chevron (13,99 md$, 4,7 %), Occidental Petroleum (12,87 md$, 4,3 %), Chubb (11,67 md$, 3,9 %), Moody's (11,17 md$, 3,7 %) et Kraft Heinz (7,69 md$, 2,6 %). Ces titres représentent collectivement 260,6 md$, soit 87,1 % du portefeuille déclaré. L’absence de détail sur les variations indique que le dépôt 13F, qui ne recense que les positions longues à la clôture du trimestre, ne permet pas de distinguer les achats récents des maintiens de positions existantes.
Les réductions et sorties — ce que Buffett abandonne
Le rapport 13F ne mentionne aucune sortie complète ni réduction substantielle d’une position au-delà du seuil de déclaration. En l'absence de comparaison avec le trimestre antérieur, il n'est pas possible de déterminer si certaines positions ont été vendues ou diminuées. Ainsi, les seules informations quantifiables concernent les titres toujours détenus à la clôture du trimestre, sans indication de désinvestissement.
Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS
Le formulaire 13F, requis par la SEC, doit être soumis dans les 45 jours suivant la fin du trimestre et ne recense que les positions longues en actions américaines cotées. Il n’inclut pas les positions courtes, les options, les dérivés, les titres non‑américains ni les participations indirectes via des fonds ou des sociétés holding. Par conséquent, le portefeuille réel de Berkshire Hathaway peut contenir des actifs non reflétés dans ce filing, comme des investissements privés, des obligations ou des participations dans des filiales étrangères. De plus, le délai de déclaration signifie que les chiffres publiés peuvent être déjà partiellement dépassés au moment de la diffusion.
Vision macro de Berkshire Hathaway à partir du filing
La composition sectorielle montre une exposition importante aux technologies de consommation (Apple, Alphabet), aux services financiers (American Express, Bank of America) et à l’énergie (Chevron, Occidental). Cette répartition suggère que le fonds anticipe une résilience des dépenses de consommation et une stabilité des flux de trésorerie dans un environnement macroéconomique où l’inflation reste modérée et les taux d’intérêt ne sont pas excessivement élevés. La présence de titres assurantiels comme Chubb et de notations de crédit comme Moody's indique également un intérêt pour des entreprises bénéficiant de barrières à l’entrée et de flux récurrents. En résumé, le portefeuille reflète une confiance dans les modèles d’affaires éprouvés et dans la capacité des grandes multinationales à générer des rendements durables.
Les investisseurs particuliers souhaitant examiner le détail complet du filing sont invités à consulter le document officiel disponible sur le site de la SEC à l’adresse suivante : SEC 13F – Berkshire Hathaway (Warren Buffett).
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