Bridgewater Associates, le fonds spéculatif fondé par Ray Dalio, a déposé son rapport 13F trimestriel auprès de la SEC, révélant un portefeuille de 24,4 milliards de dollars en positions longues cotées aux États-Unis à la fin du troisième trimestre 2026. Le fonds, connu pour sa philosophie d'investissement macroéconomique et son approche de diversification radicale, détient 990 positions au total. Le dépôt, effectué le 14 août 2026, montre une concentration significative dans les ETF indiciels et les grandes valeurs technologiques.

Bridgewater : la philosophie d'investissement de Ray Dalio

Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, a bâti sa réputation sur une approche macroéconomique globale, utilisant des modèles quantitatifs pour anticiper les mouvements des marchés. Sa philosophie, souvent résumée par le principe de la « machine économique », l'a conduit à privilégier la diversification et la gestion du risque plutôt que la sélection de valeurs individuelles. Le portefeuille actuel reflète cette stratégie : les deux premières positions sont des ETF indiciels, représentant ensemble 26,5% du portefeuille. Le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) pèse 3,97 milliards de dollars (16,3%) et l'iShares Trust 2,49 milliards (10,2%). Cette préférence pour les indices suggère une conviction forte dans la performance globale du marché actions américain plutôt que dans des paris spécifiques.

Les principales nouvelles positions et renforcements

Le rapport 13F ne détaille pas les achats ou ventes nets, mais montre les positions en fin de trimestre. Parmi les dix plus grandes positions, on trouve des valeurs technologiques de premier plan. NVIDIA Corporation représente 0,77 milliard de dollars (3,2% du portefeuille) avec 3 866 195 actions. Alphabet Inc. (Google) pèse 0,50 milliard (2,0%) avec 1 396 383 actions. Broadcom Inc. et iShares Inc. sont également à 0,50 milliard chacun (2,0%). Amazon.com Inc. suit avec 0,48 milliard (2,0%). Lam Research Corp. ajoute 0,41 milliard (1,7%). Vanguard Index Funds et Advanced Micro Devices (AMD) complètent le top 10 avec 0,31 milliard chacun (1,3%). Ces positions indiquent une exposition importante aux semi-conducteurs et aux grandes plateformes technologiques, secteurs qui ont connu une croissance soutenue ces dernières années.

Les réductions et sorties — ce que Bridgewater abandonne

Le rapport 13F ne fournit pas les variations par rapport au trimestre précédent, car il ne liste que les positions détenues à la fin du trimestre. Cependant, la structure du portefeuille suggère une réallocation vers les ETF et les valeurs technologiques. Aucune sortie complète n'est visible dans les données fournies, mais la prédominance des ETF dans le top 10 pourrait indiquer une réduction de positions individuelles au profit d'une exposition indicielle. Les investisseurs doivent consulter le filing complet sur SEC EDGAR pour comparer avec les trimestres précédents et identifier les mouvements précis.

Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS

Le formulaire 13F est une déclaration obligatoire pour les gestionnaires d'actifs de plus de 100 millions de dollars, mais il présente des limites importantes. Premièrement, il est déposé jusqu'à 45 jours après la fin du trimestre, donc les positions peuvent avoir changé depuis. Deuxièmement, il ne couvre que les positions longues sur des actions cotées en bourse ; les positions courtes, les options, et les investissements hors des États-Unis ne sont pas inclus. Ainsi, le portefeuille réel de Bridgewater est plus vaste et plus complexe que ce que montre ce rapport. Les données reflètent uniquement les positions au dernier jour du trimestre, soit le 30 septembre 2026.

Pour une analyse complète, les investisseurs peuvent consulter le document original sur SEC EDGAR via le lien fourni.

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Bridgewater détient 24,4 Md$ en 13F : 16,3% en SPDR S&P 500 ETF