Le fonds de Ray Dalio déclare 24,4 Md$ d'actifs au Q3 2026. Les ETF S&P 500 représentent 26,5% du portefeuille, devant Nvidia (3,2%) et Alphabet (2%).
Bridgewater Associates, le fonds spéculatif fondé par Ray Dalio, a déposé son formulaire 13F auprès de la SEC pour le troisième trimestre 2026. La valeur totale des positions cotées s'élève à 24,4 milliards de dollars, réparties sur 990 titres.
Bridgewater : la philosophie d'investissement de Ray Dalio
Ray Dalio, gestionnaire légendaire et auteur de « Principles », a bâti Bridgewater sur une approche macroéconomique globale. Le fonds est connu pour son fonds « All Weather », qui vise à performer dans tous les environnements économiques grâce à une diversification extrême. Dalio a théorisé l'équilibre entre croissance et inflation, et ajuste ses allocations en conséquence. Historiquement, Bridgewater a surperformé lors des crises, comme en 2008, grâce à ses paris macro. Le portefeuille actuel reflète cette philosophie : une forte exposition aux ETF indiciels (SPDR S&P 500 et iShares) pour capter la performance du marché, tout en maintenant des positions dans des valeurs technologiques de croissance.
Les principales nouvelles positions et renforcements
Le portefeuille est dominé par deux ETF : le SPDR S&P 500 ETF Trust (ticker SPY) représente 3,97 milliards de dollars, soit 16,3% du portefeuille, avec 5 320 308 actions. Le deuxième poste est un iShares Trust (probablement IVV ou IWM) à 2,49 milliards, soit 10,2%, avec 5 446 707 actions. Ensemble, ces deux ETF pèsent 26,5% des actifs. Parmi les actions individuelles, Nvidia arrive en troisième position avec 770 millions de dollars (3,2% du portefeuille), pour 3 866 195 actions. Alphabet (maison mère de Google) suit avec 500 millions (2,0%), soit 1 396 383 actions. Broadcom, également à 500 millions (2,0%), compte 1 317 923 actions. Amazon complète le top 7 avec 480 millions (2,0%), pour 2 025 481 actions. Ces positions reflètent un pari sur les géants de la tech et de l'IA, secteur que Dalio considère comme moteur de croissance à long terme.
Les réductions et sorties — ce que Bridgewater abandonne
Le formulaire 13F ne fournit pas de détail sur les variations par rapport au trimestre précédent, mais la taille des positions suggère des ajustements. Par exemple, Lam Research, un équipementier de semi-conducteurs, apparaît en huitième position avec 410 millions (1,7%), soit 938 224 actions. Advanced Micro Devices (AMD) est dixième avec 310 millions (1,3%), pour 538 632 actions. Ces positions indiquent un intérêt pour la chaîne d'approvisionnement des puces. Le fonds détient également un iShares Inc. (probablement un ETF international) à 500 millions (2,0%) et un Vanguard Index Fund à 310 millions (1,3%). Les 980 autres positions représentent 14,1 milliards, soit 57,8% du portefeuille, montrant une forte diversification. Aucune sortie complète n'est identifiable dans les données fournies.
Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS
Le formulaire 13F est une déclaration trimestrielle obligatoire pour les gestionnaires d'actifs de plus de 100 millions de dollars. Il doit être déposé dans les 45 jours suivant la fin du trimestre, ce qui signifie que les données publiées en août 2026 reflètent les positions de fin juin — un décalage de six semaines. De plus, le 13F ne divulgue que les positions longues en actions cotées américaines, et exclut les positions courtes (ventes à découvert), les options, les obligations, et les investissements hors des États-Unis. Ainsi, le portefeuille réel de Bridgewater est bien plus vaste, mais ces éléments restent invisibles. Enfin, les ETF et les actions individuelles ne représentent qu'une partie de la stratégie macro de Dalio, qui utilise également des dérivés et des devises.
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