Alors que Netflix publie ses résultats ce jeudi, les options traders adoptent un ton résolument haussier, malgré une année de baisse et quatre déceptions consécutives. Le titre, qui accuse un recul de près de 20 % depuis janvier, voit le volume des calls dépasser celui des puts dans un rapport de trois pour un, selon les données de ThinkOrSwim. Une des transactions les plus populaires consiste à vendre des puts à la monnaie, signe que le marché anticipe un plancher.

Netflix teste un support technique majeur à 70 $, niveau historique de retournement

Vers 75 $, Netflix se négocie à un niveau comparable à celui de février, date de l'abandon de son projet d'acquisition de Warner Bros Discovery. C'est précisément autour de 70 $ que le titre avait entamé en 2021 un rebond spectaculaire de 80 %, après un effondrement préalable. "Netflix teste actuellement sa moyenne mobile à 200 semaines ainsi que le niveau de résistance de 70 $ qui est devenu un support en fin d'année 2021", explique Todd Gordon, fondateur et CIO d'Inside Edge Capital, dans un email. "Si ce support technique à 70 $ tient, il est peut-être temps de changer de chaîne et de revenir sur NFLX."

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Volatilité implicite et attentes après les résultats

La tarification des options implique un swing de 7,6 % après les résultats, contre une moyenne réalisée de 7,4 % sur l'année écoulée, selon les données de Cboe LiveVol. Netflix a baissé après chacune de ses quatre dernières publications, après avoir pourtant progressé lors des trois précédentes.

Absence de hit majeur et érosion de l'audience : le défi de Netflix

Les observateurs des médias pointent un manque d'engagement : Netflix n'a pas produit de succès retentissant ce trimestre. Selon Nielsen, sa part d'audience télévisée a touché son plus bas niveau depuis plus d'un an. "Netflix n'a pas eu de hit cette année", confirme Rich Greenfield, co‑fondateur et analyste TMT chez LightShed Partners. "Les données Nielsen montrent que l'engagement aux États-Unis progresse, mais la croissance du nombre d'abonnés fait que le visionnage par abonné est en légère baisse. Les nouveaux utilisateurs du forfait avec publicité regardent probablement moins que les anciens abonnés sans pub, ce qui explique en partie le phénomène, tout comme la concurrence croissante."

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Le pari des options : vente massive de puts à 75 $

Le contrat le plus actif lundi était le put de strike 75 $ expirant vendredi, porté par un vendeur unique qui a encaissé près de 150 000 $ en vendant 500 de ces puts.

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Netflix : les traders parient sur un rebond après quatre déceptions trimestrielles