VWCE vs IWDA : faut-il inclure les marchés émergents dans son ETF monde ?

Introduction : VWCE vs IWDA, un choix clé pour votre allocation mondiale

Investir à l’échelle mondiale via un ETF est une stratégie courante pour diversifier son portefeuille. Deux références majeures s’imposent sur le segment « monde » : VWCE de Vanguard, qui suit l’indice FTSE All-World (incluant marchés développés et émergents), et IWDA d’iShares, basé sur le MSCI World (marchés développés uniquement). Le débat « faut-il inclure les marchés émergents dans son ETF monde ? » est récurrent chez les investisseurs français, particulièrement ceux investissant via un CTO, car ni VWCE ni IWDA ne sont éligibles au PEA.

Dans cet article, nous analysons les différences fondamentales, la composition, la performance historique, les frais, ainsi que les arguments académiques et pratiques pour vous aider à choisir entre ces deux ETF phares.

Différences fondamentales : univers de couverture et nombre de titres

Le VWCE (ISIN IE00BK5BQT80) est répliqué physiquement et suit l’indice FTSE All-World. Cet indice regroupe environ 3700 titres cotés sur les marchés développés et émergents (environ 90% développés, 10% émergents). Le FTSE All-World couvre environ 98% de la capitalisation boursière mondiale investissable.

À l’inverse, IWDA (ISIN IE00B4L5Y983), également physique et domicilié en Irlande, suit le MSCI World, qui comprend uniquement les marchés développés, soit environ 1600 titres. Il exclut donc complètement les marchés émergents.

Poids des marchés émergents dans VWCE : une diversification géographique significative

Le poids des marchés émergents dans VWCE est d’environ 10%. Cette poche est dominée par la Chine (~3%), l’Inde (~2%), Taiwan (~2%), puis d’autres pays comme le Brésil, la Corée du Sud, l’Afrique du Sud et la Russie à des poids moindres.

Cette exposition permet à VWCE d’offrir une diversification supplémentaire par rapport à IWDA, qui est concentré sur les grandes économies développées comme les États-Unis (environ 65% du MSCI World), le Japon, le Royaume-Uni et l’Europe.

Performance comparative sur 5 et 10 ans : IWDA en tête sur la décennie 2010-2020

Sur la période 2010-2020, IWDA a surperformé VWCE. L’explication principale est la forte performance des marchés développés, notamment des États-Unis, tandis que les marchés émergents ont connu des difficultés, notamment la Chine avec son ralentissement économique, et certains pays émergents en crise.