Le fonds d'investissement Berkshire Hathaway, sous la direction de Warren Buffett, a déclaré un portefeuille coté de 299,3 milliards de dollars pour le troisième trimestre 2026. Le filing 13F indique que le portefeuille comprend 26 positions distinctes, dont les dix premières représentent la quasi‑majorité de la valeur totale. Philosophie d'investissement de Warren Buffett Warren Buffett est reconnu pour une approche d'investissement dite "value" : il recherche des entreprises dont le prix de marché est inférieur à la valeur intrinsèque, en s’appuyant sur une analyse fondamentale approfondie. Son style combine une préférence pour les entreprises à forte génération de cash‑flow, une capacité à maintenir des avantages concurrentiels durables (ou "moats"), et une vision à long terme qui privilégie la détention pendant plusieurs décennies. Historiquement, les secteurs favoris de Buffett incluent les services financiers, les biens de consommation courante, les technologies de l'information lorsqu’elles offrent des flux de trésorerie récurrents, ainsi que l’énergie et les assurances, ce dernier étant le cœur même de Berkshire Hathaway. Les principales nouvelles positions et renforcements Le filing 13F ne détaille pas explicitement quelles positions sont nouvelles ou renforcées, mais il indique les valeurs et les pourcentages du portefeuille. Apple Inc. constitue la première position avec 65,95 milliards de dollars, soit 22,0 % du portefeuille, représentant 227 917 808 actions. En deuxième place, American Express Co. s’élève à 51,28 milliards de dollars (17,1 % du portefeuille) avec 151 610 700 actions. Alphabet Inc. occupe la troisième place à 37,76 milliards de dollars (12,6 %), suivi de Coca‑Cola Co. à 32,51 milliards (10,9 %). Bank of America Corp. arrive à 27,54 milliards (9,2 %). Les positions suivantes – Chevron Corporation (13,99 milliards, 4,7 %), Occidental Petroleum Corp. (12,87 milliards, 4,3 %), Chubb Limited (11,67 milliards, 3,9 %), Moody’s Corp. (11,17 milliards, 3,7 %) et Kraft Heinz Co. (7,69 milliards, 2,6 %) – complètent le top‑10. Les 16 positions restantes totalisent 26,8 milliards de dollars, soit environ 9 % du portefeuille. La concentration élevée sur les titres technologiques (Apple, Alphabet) et les services financiers (American Express, Bank of America) reflète la confiance de Buffett dans la capacité de ces entreprises à générer des flux de trésorerie stables et à résister aux cycles économiques. Les réductions et sorties — ce que Buffett/le gestionnaire abandonne Le formulaire 13F ne fournit pas d’indication directe sur les réductions ou les sorties de positions par rapport aux trimestres précédents. Il ne mentionne que les positions détenues à la date de clôture du trimestre, sans préciser les variations de quantité ou de valeur par rapport aux déclarations antérieures. En l’absence de ces informations, il n’est pas possible d’identifier quels titres ont été vendus ou diminués, ni de quantifier les désinvestissements éventuels. Le simple fait que le portefeuille comporte 26 positions, dont 10 majeures, suggère que le gestionnaire a pu rééquilibrer son exposition, mais les données du filing ne le confirment pas explicitement. Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS Le filing 13F présente plusieurs limites qu’il convient de garder à l’esprit. Premièrement, le rapport est soumis dans les 45 jours suivant la fin du trimestre, ce qui signifie que les positions reflètent la situation au dernier jour du trimestre, mais peuvent être légèrement obsolètes au moment de la publication. Deuxièmement, le formulaire ne couvre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis ; il n’inclut pas les positions courtes, les options, les contrats à terme, les titres de créance, les participations privées ou les actifs hors‑US. Troisièmement, les avoirs en liquidités, les placements en obligations d’État ou d’entreprise, ainsi que les participations indirectes via des filiales, ne sont pas divulgués. Enfin, le 13F ne révèle pas les intentions d’achat ou de vente futures, ni les raisons sous‑jacentes aux ajustements de portefeuille. Pour une analyse plus complète, il est recommandé de consulter le filing complet disponible sur le site de la SEC. Pour les investisseurs particuliers souhaitant examiner le détail complet du portefeuille, le document officiel est accessible via le site de la SEC EDGAR à l’adresse suivante : https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1067983/000119312526352200/0001193125-26-352200-index.htm.