Le fonds Berkshire Hathaway, dirigé par Warren Buffett, a déclaré un portefeuille coté de 299,3 milliards USD au 31 septembre 2026, réparti sur 26 positions. Berkshire Hathaway : la philosophie d'investissement de Warren Buffett Warren Buffett est reconnu pour une philosophie d'investissement axée sur la valeur (value investing). Il privilégie l’achat d’entreprises dont le prix de marché est inférieur à la valeur intrinsèque estimée, en misant sur la qualité du management, la solidité des flux de trésorerie et la capacité à générer des rendements durables. Son track record s’étend sur plusieurs décennies, avec une performance qui a largement surpassé le S&P 500 sur le long terme. Le style de Buffett combine une approche value avec une sélection sectorielle prudente : il favorise les entreprises à forte visibilité, à cash flow stable et à avantages concurrentiels durables (moats). Les secteurs de prédilection incluent les services financiers, les biens de consommation, les technologies de l’information à forte marge, ainsi que l’énergie et les assurances, reflétant la diversité du portefeuille actuel. Les principales nouvelles positions et renforcements Le dépôt 13F du troisième trimestre 2026 montre que les dix plus grosses positions de Berkshire Hathaway totalisent 299,3 milliards USD, soit plus de 90 % du portefeuille déclaré. Apple Inc. figure en tête avec une valeur de 65,95 milliards USD, représentant 22,0 % du portefeuille et correspondant à 227 917 808 actions. American Express Co. suit avec 51,28 milliards USD (17,1 % du portefeuille) et 151 610 700 actions. Alphabet Inc. occupe la troisième place, à 37,76 milliards USD (12,6 % du portefeuille) et 105 979 600 actions. Coca‑Cola Co. représente 32,51 milliards USD (10,9 % du portefeuille) avec 400 000 000 actions, tandis que Bank of America Corp. compte 27,54 milliards USD (9,2 % du portefeuille) et 483 394 015 actions. Les positions suivantes, toujours dans le top 10, sont Chevron Corporation (13,99 milliards USD, 4,7 % du portefeuille, 84 375 856 actions), Occidental Petroleum Corp. (12,87 milliards USD, 4,3 % du portefeuille, 264 941 431 actions), Chubb Limited (11,67 milliards USD, 3,9 % du portefeuille, 34 249 183 actions), Moody’s Corp. (11,17 milliards USD, 3,7 % du portefeuille, 24 669 778 actions) et Kraft Heinz Co. (7,69 milliards USD, 2,6 % du portefeuille, 325 634 818 actions). Les 16 positions restantes totalisent 26,8 milliards USD, soit environ 9 % du portefeuille, mais leurs détails ne sont pas fournis dans le filing. Aucun chiffre de variation n’est indiqué, ce qui signifie que les positions présentées sont les valeurs au dernier jour du trimestre, sans indication explicite de nouveaux achats ou de renforcement par rapport aux périodes précédentes. Les réductions et sorties — ce que Buffett/le gestionnaire abandonne Le filing 13F ne comporte aucune information sur les réductions de positions ni sur les sorties complètes. Le formulaire 13F ne requiert que la déclaration des positions longues détenues à la date de clôture du trimestre, et ne détaille pas les mouvements intra‑trimestriels. Ainsi, à partir des données disponibles, il n’est pas possible d’identifier quelles actions ont été vendues ou réduites au cours du trimestre. Le texte se limite donc à la description des positions détenues, sans mention de désinvestissements. Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS Le formulaire 13F, déposé auprès de la SEC dans les 45 jours suivant la fin du trimestre, présente plusieurs limites importantes pour les investisseurs. Premièrement, le délai de 45 jours crée un écart temporel : les positions reflètent la situation au dernier jour du trimestre, mais les mouvements intervenus entre cette date et le dépôt ne sont pas capturés. Deuxièmement, le 13F ne recense que les positions longues (actions détenues) et exclut les positions courtes (shorts), les options, les contrats à terme et les détentions hors États‑Unis qui ne sont pas obligatoires à déclarer. Troisièmement, le filing ne fournit pas de détails sur le prix d’achat, la date d’acquisition ou la proportion du capital total du fonds allouée à chaque position, ce qui limite l’analyse de la stratégie de timing. Enfin, les positions dans des fonds communs de placement ou des véhicules d’investissement privés ne sont pas toujours incluses, de sorte que le portefeuille déclaré peut sous‑représenter l’exposition réelle du fonds. Les lecteurs sont invités à consulter le filing complet sur le site de la SEC (URL fournie) pour examiner les tableaux détaillés et les annexes. En résumé, le dépôt 13F du troisième trimestre 2026 montre que Berkshire Hathaway continue de concentrer son capital sur un nombre restreint de titres de grande capitalisation, dominés par Apple, American Express et Alphabet, tout en maintenant une exposition significative aux secteurs de la consommation, de la finance et de l’énergie. Les limites inhérentes au formulaire 13F soulignent la nécessité de compléter cette lecture avec d’autres sources d’information pour obtenir une vision complète de la stratégie d’allocation du fonds.