Bitcoin sous 84 000 $ et Dogecoin -8 % : rendements du Trésor à leur plus haut depuis 2007

Le Bitcoin a glissé sous les 84 000 $, tandis que le Dogecoin a chuté de 8 % après que le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,11 %, son plus haut quotidien depuis 2007. La vente de bons du Trésor à 5 ans a été mal accueillie, poussant les rendements à la hausse et accentuant la pression sur les actifs qui ne génèrent aucun revenu. Selon CoinDesk, le Bitcoin a reculé de plus de 2 % pour s’établir autour de 83 900 $, alors que le Dogecoin a perdu 7 % pour s’ancrer juste au‑dessus de 9 cents. Cette dynamique s’inscrit dans un contexte de données macroéconomiques américaines très robustes.

Rendements du Trésor à 5,11 % : le déclic d’une hausse des coûts d’emprunt

Le rendement du bon du Trésor à 10 ans a clôturé à 5,11 %, en hausse de 15 points de base en une seule journée, selon les données du Trésor. Cette hausse représente le niveau le plus élevé enregistré depuis 2007, reflétant une demande accrue de prime de risque face à une inflation persistante. Les analystes de CoinDesk soulignent que des rendements plus élevés augmentent le coût d’opportunité de détenir des actifs non productifs, comme le Bitcoin, qui ne paient aucun intérêt. Le rebond des rendements crée également une barrière supplémentaire pour les emprunteurs cherchant à financer des positions à effet de levier sur les crypto‑actifs.

Cette évolution intervient alors que la Réserve fédérale maintient une politique monétaire restrictive, ce qui alimente les anticipations d’un resserrement supplémentaire du crédit. Le lien direct entre les rendements obligataires et les crypto‑actifs devient alors plus évident, chaque hausse de 10 points de base pouvant entraîner une décote de plusieurs pourcents sur les principales monnaies numériques. Le marché observe donc de près les prochains rapports de la Fed, qui pourraient confirmer ou infirmer la tendance actuelle.

Vente record de bons du Trésor à 5 ans : demande timide, rendement à 5,033 %

Le Trésor a procédé à une vente de 70 milliards de dollars de bons à 5 ans, dont le rendement a atteint 5,033 %, le plus élevé depuis 2006. Cette offre a été caractérisée par une demande « faible », les enchérisseurs exigeant un rendement supplémentaire de 3 points de base par rapport au cours du marché avant l’enchère. CoinDesk indique que ce surplus de rendement reflète la réticence des investisseurs à absorber davantage de dette à moyen terme dans un environnement de taux déjà élevés.

Le faible appétit pour ces titres a renforcé la hausse des rendements à court terme, augmentant le coût du financement pour les entreprises et les particuliers. Cette situation crée un effet d’entraînement sur les marchés des crypto‑actifs, où les investisseurs recherchent des alternatives de rendement plus attractives ou, au contraire, se retirent pour réduire leur exposition au risque. La vente de bons à 5 ans a donc été un catalyseur supplémentaire de la volatilité observée sur les principales cryptomonnaies.

Mouvement généralisé des crypto‑actifs : Dogecoin en tête, Bitcoin en retrait

Le Dogecoin a enregistré la plus forte perte du jour, chutant de 7 % pour s’établir juste au‑dessus de 9 cents, suivi de près par Zcash, XRP et Hyperliquid qui ont perdu entre 5 % et 6 %. Ether, Solana et Binance Coin ont également reculé de 2 % à 3 %, tandis que Tron est resté stable. Ces mouvements reflètent une correction généralisée des crypto‑actifs, poussée par la hausse des rendements obligataires et l’augmentation du coût d’emprunt pour les positions à effet de levier.

CoinDesk souligne que le Bitcoin, après avoir frôlé les 87 300 $ plus tôt dans la journée, a finalement clôturé autour de 83 900 $, soit une baisse de plus de 2 % sur 24 heures. Cette correction intervient alors que le marché anticipe un important échéance d’options d’une valeur d’environ 14 milliards de dollars sur Deribit, où le co‑fondateur de Ledn, Mauricio Di Bartolomeo, avait signalé un important bloc d’options d’achat à 85 000 $. La pression des options combinée aux rendements obligataires élevés crée un environnement défavorable pour les crypto‑actifs à court terme.

Données macro américaines : activité industrielle à son plus haut depuis cinq ans

Le flash survey de S&P Global a révélé que l’indice composite de l’activité des entreprises américaines a atteint 58,4, son niveau le plus élevé depuis juillet 2021. Cette hausse, la plus rapide en plus de cinq ans, indique une production industrielle robuste et une confiance accrue des entreprises. CoinDesk indique que cette dynamique a été l’un des facteurs déclencheurs de la hausse des rendements obligataires, les investisseurs anticipant une politique monétaire plus stricte pour contenir les pressions inflationnistes.

Parallèlement, le prix du Brent a rebondi de plus de 4 % pour atteindre près de 104 $, interrompant une glissade de six sessions qui avait précédemment apaisé les craintes d’inflation. La remontée du pétrole alimente les anticipations d’une inflation persistante, renforçant ainsi la logique d’une politique monétaire plus restrictive et, par ricochet, la hausse des rendements obligataires qui pèse sur les actifs non productifs de revenu.

Impact sur les actifs à rendement nul et les positions à effet de levier

Les rendements obligataires plus élevés augmentent le coût d’opportunité de détenir des actifs comme le Bitcoin, qui ne génèrent aucun revenu. Selon CoinDesk, cette dynamique rend plus coûteux le financement des positions à effet de levier, poussant certains traders à réduire leurs expositions pour éviter des appels de marge. La pression sur les crypto‑actifs a également un effet de contagion sur les marchés traditionnels, où les investisseurs rééquilibrent leurs portefeuilles entre actions, obligations et actifs numériques.

Dans le contexte européen, la hausse des rendements américains influence les taux européens, notamment le spread des obligations souveraines françaises. Les investisseurs français surveillent de près l’évolution du S&P 500, qui a tendance à réagir en phase avec les mouvements de taux américains. La corrélation croissante entre les marchés obligataires et les crypto‑actifs suggère que les stratégies de diversification devront intégrer davantage le facteur taux d’intérêt.

Scénarios techniques pour Bitcoin et Dogecoin

Techniquement, le Bitcoin se situe désormais en dessous du niveau psychologique de 85 000 $, une barrière qui, selon les analystes cités par CoinDesk, pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes si les rendements continuent de grimper. Le support majeur se trouve aux alentours de 82 000 $, tandis que la résistance immédiate se situe près de 86 500 $. Un franchissement de la résistance pourrait ouvrir la voie à une reprise vers les 90 000 $.

Pour le Dogecoin, la chute à 9 cents place la cryptomonnaie près de son support de 8,5 cents, avec une résistance à 10,5 cents. Une confirmation de la tendance baissière pourrait pousser le Dogecoin sous la barre des 8 cents, tandis qu’un rebond soutenu par une amélioration de la liquidité du marché pourrait le ramener au-dessus de 11 cents. Les traders surveillent également les volumes d’échange, qui ont diminué après la forte vente d’obligations, indiquant une possible fatigue du marché.