Bridgewater Associates, dirigé par Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté de 24,4 milliards USD au troisième trimestre 2026, réparti sur 990 titres. Les dix plus grosses positions représentent près de 38 % du total, dominées par des ETF S&P 500 et des actions technologiques.
Bridgewater Associates, géré par Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté de 24,4 milliards USD au troisième trimestre 2026, réparti sur 990 positions, selon le filing 13F déposé le 14 août 2026 auprès de la SEC.
Bridgewater Associates : la philosophie d'investissement de Ray Dalio
Ray Dalio fonde sa stratégie sur une analyse macroéconomique combinée à des modèles quantitatifs qui cherchent à identifier les relations de cause à effet entre les variables économiques mondiales. Le fonds privilégie la diversification à grande échelle, la gestion rigoureuse du risque et l’ajustement dynamique des allocations en fonction des cycles économiques. Cette approche, souvent qualifiée de « risk‑parity », vise à équilibrer les expositions afin que chaque facteur de risque contribue de façon proportionnée au rendement global. Bridgewater a ainsi construit une réputation de gestionnaire capable de naviguer dans des environnements de marché volatils, en s’appuyant sur des principes de transparence interne et de prise de décision collective. Les secteurs historiquement privilégiés par le fonds incluent les technologies de l’information, les services financiers et les biens de consommation durables, bien que la répartition exacte dépende du cycle économique identifié chaque trimestre.
Les principales nouvelles positions et renforcements
Le filing 13F révèle que la position la plus importante du portefeuille est le STATE STR SPDR S&P 500 ETF Trust, évaluée à 3,97 milliard USD, soit 16,3 % du total déclaré, avec 5 320 308 actions détenues. Cette exposition massive à l’indice large reflète une conviction de stabilité du marché actions américaines à l’échelle macro. En deuxième place, l’ISHARES TR représente 2,49 milliard USD (10,2 % du portefeuille) répartis sur 5 446 707 actions, renforçant davantage la stratégie d’allocation aux fonds indiciels. Le fonds a également accru son exposition aux titres technologiques : NVIDIA Corporation figure à 0,77 milliard USD (3,2 % du portefeuille) avec 3 866 195 actions, Alphabet Inc. à 0,50 milliard USD (2,0 %) et Broadcom Inc. à 0,50 milliard USD (2,0 %). Les positions dans les actions de consommation et de semi‑conducteurs sont également notables, avec Amazon.com Inc. à 0,48 milliard USD (2,0 %) et Advanced Micro Devices Inc. à 0,31 milliard USD (1,3 %). L’ensemble de ces titres technologiques représente une part significative du portefeuille, indiquant une confiance dans la poursuite de la croissance du secteur numérique et des infrastructures de calcul. Les positions restantes, incluant LAM Research Corp., Vanguard Index Funds et d’autres fonds iShares, complètent la diversification sectorielle et géographique du fonds.
Les réductions et sorties — ce que le gestionnaire abandonne
Le formulaire 13F ne détaille pas explicitement les désinvestissements réalisés au cours du trimestre. En l’absence de données précises sur les réductions, il convient de préciser que le filing ne mentionne aucune sortie complète parmi les dix plus grosses positions. Ainsi, selon les informations disponibles, le portefeuille n’a pas enregistré de désinvestissement majeur dans les titres listés, ce qui suggère que les ajustements éventuels se sont concentrés sur des positions de moindre taille ou sur des titres non couverts par le reporting obligatoire.
Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS
Le formulaire 13F ne fournit qu’une vue partielle du portefeuille. Les informations sont publiées dans les 45 jours suivant la clôture du trimestre, ce qui implique un délai de mise à jour pouvant masquer des mouvements récents. Le reporting ne couvre que les positions longues en actions cotées aux États‑Unis ; les positions courtes, les options, les contrats à terme et les investissements hors‑États‑Unis ne sont pas inclus. De plus, le filing ne révèle pas les pondérations de risque, les stratégies de couverture ou les expositions aux devises, autant d’éléments qui influencent la performance réelle du fonds. Les investisseurs souhaitant une compréhension complète doivent consulter le document complet disponible sur le site de la SEC EDGAR.
Source officielle : SEC 13F – Bridgewater Associates (Ray Dalio), dépôt du 14 août 2026 – https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1350694/000135069426000003/0001350694-26-000003-index.htm
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