Bridgewater Associates, dirigé par Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté de 24,4 milliards USD au troisième trimestre 2026, réparti sur 990 positions. Les dix plus grosses positions représentent près de 40 % de l’encours, avec une forte exposition aux ETF S&P 500 et aux titres technologiques.
Bridgewater Associates, le fonds phare de Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté de 24,4 milliards USD pour le troisième trimestre 2026, réparti sur 990 positions distinctes.
Bridgewater Associates : la philosophie d'investissement de Ray Dalio
Ray Dalio a fondé Bridgewater sur une approche macroéconomique systématique, visant à identifier les cycles de croissance, d’inflation et de politique monétaire afin de positionner le capital de façon à réduire les risques extrêmes. Le fonds privilégie la diversification à travers de nombreux actifs, utilise des modèles quantitatifs pour calibrer les expositions, et applique une gestion du risque dite « risk‑parity », où chaque source de risque reçoit une allocation proportionnelle à sa volatilité attendue. Cette méthodologie a permis à Bridgewater de générer des rendements supérieurs à la moyenne du marché sur plusieurs décennies, tout en maintenant une discipline stricte de suivi des indicateurs économiques globaux. Les secteurs historiquement privilégiés par le fonds incluent les actions américaines à forte capitalisation, les titres technologiques, ainsi que les fonds indiciels qui offrent une large couverture du marché.
Les principales positions et renforcements
Le filing 13F du 14 août 2026 montre que les dix titres les plus importants représentent 39,7 % de la valeur totale déclarée. Le plus gros poste est le STATE STR SPDR S&P 500 ETF Trust, évalué à 3,97 milliards USD, soit 16,3 % du portefeuille, avec 5 320 308 actions détenues. En deuxième position, le fonds détient l’ISHARES TR pour 2,49 milliards USD (10,2 % du portefeuille) réparties sur 5 446 707 actions. Le troisième rang est occupé par NVIDIA Corporation, avec 0,77 milliard USD, soit 3,2 % du total, correspondant à 3 866 195 actions. Alphabet Inc. et Broadcom Inc. apparaissent chacun à 0,50 milliard USD, soit 2,0 % du portefeuille, avec respectivement 1 396 383 et 1 317 923 actions. Un autre fonds iShares, identifié simplement comme ISHARES INC, représente également 0,50 milliard USD (2,0 %). Amazon.com Inc. figure à 0,48 milliard USD (2,0 %), suivi de Lam Research Corp. à 0,41 milliard USD (1,7 %). Enfin, Vanguard Index Funds, Advanced Micro Devices Inc. et d’autres titres complètent le top‑10, chacun autour de 0,31 milliard USD (1,3 %). Les 980 positions restantes totalisent 14,1 milliards USD, soit 57,8 % du portefeuille, illustrant la large diversification du fonds au-delà des titres phares.
Les réductions et sorties — ce que le gestionnaire abandonne
Le formulaire 13F ne détaille pas les mouvements de désinvestissement par rapport aux trimestres précédents. Ainsi, selon les informations disponibles, aucune réduction ou sortie complète n’est explicitement mentionnée dans le filing du troisième trimestre 2026. Le lecteur doit donc se référer aux dépôts antérieurs pour identifier d’éventuels désengagements, ce qui n’est pas possible à partir du seul document fourni.
Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS
Un dépôt 13F reflète les positions longues détenues à la date de clôture du trimestre, mais il est soumis à un délai de 45 jours avant d’être rendu public, ce qui signifie que les allocations peuvent avoir évolué depuis. Le formulaire ne recense pas les positions courtes, les options, les contrats à terme, ni les investissements hors des États‑Unis, même si le fonds les détient. De plus, les valeurs déclarées sont exprimées en dollars américains et ne tiennent pas compte des variations de change qui pourraient affecter la valeur réelle pour les investisseurs non‑américains. Enfin, le 13F ne révèle pas les stratégies de couverture, les expositions sectorielles détaillées ou les pondérations internes utilisées par le gestionnaire pour gérer le risque.
Pour consulter le filing complet, rendez‑vous sur le site officiel de la SEC EDGAR à l’adresse suivante : https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1350694/000135069426000003/0001350694-26-000003-index.htm.
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