Bridgewater Associates, dirigé par Ray Dalio, a déclaré un portefeuille de 24,4 milliards USD réparti sur 990 positions au 31 septembre 2026. Les dix plus grosses positions, dominées par l’ETF SPDR S&P 500 et les titres technologiques, représentent près de 60 % du total.
Bridgewater Associates, fondé par Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté de 24,4 milliards USD au troisième trimestre 2026, réparti sur 990 positions distinctes.
Bridgewater Associates : la philosophie d'investissement de Ray Dalio
Ray Dalio a construit Bridgewater autour d'une approche macroéconomique qui cherche à identifier les grands cycles de l'économie mondiale et à positionner le capital en fonction de ces dynamiques. Le fonds privilégie la diversification à travers de multiples classes d'actifs, l'équilibrage des risques et l'utilisation de modèles quantitatifs pour ajuster les expositions. Cette méthode vise à réduire la volatilité tout en capturant les rendements des tendances de long terme, que ce soit dans les actions, les obligations ou les matières premières.
Les principales nouvelles positions et renforcements
Le dépôt 13F indique que les dix titres les plus importants représentent environ 60 % de la valeur totale du portefeuille. L’ETF STATE STR SPDR S&P 500 détient la plus grande part avec 3,97 milliards USD, soit 16,3 % du portefeuille, suivi de l’ETF ISHARES TR à 2,49 milliards USD (10,2 %). Parmi les actions individuelles, NVIDIA occupe la troisième place avec 0,77 milliard USD (3,2 %), puis Alphabet, Broadcom, iShares Inc., Amazon, Lam Research, Vanguard Index Funds, et Advanced Micro Devices, chacun entre 0,31 et 0,50 milliard USD, soit entre 1,3 % et 2,0 % du total.
L’exposition à l’ETF SPDR S&P 500 reflète une conviction macro sur la solidité du marché actions américain, offrant une couverture large sur les 500 plus grandes capitalisations. Cette position permet à Bridgewater de bénéficier d’une performance globale du marché tout en limitant le besoin de sélectionner individuellement chaque titre.
Le poids significatif accordé aux titres technologiques, notamment NVIDIA, Alphabet, Broadcom et Advanced Micro Devices, indique une appréciation des perspectives de croissance dans les secteurs du cloud computing, de l’intelligence artificielle et des semi-conducteurs. Ces entreprises sont souvent perçues comme des moteurs de l’innovation et de la productivité, des facteurs clés dans une analyse macroéconomique orientée vers la transformation digitale.
Amazon, présent avec 0,48 milliard USD (2,0 %), renforce l’exposition du fonds au commerce électronique et aux services cloud, deux segments qui continuent de croître à un rythme soutenu. La présence de Lam Research, fabricant d’équipements de fabrication de semi-conducteurs, souligne l’intérêt pour la chaîne d’approvisionnement des puces, un maillon essentiel pour les technologies de pointe.
Les positions dans les fonds indiciels Vanguard Index Funds et iShares Inc. (chacun à 0,31‑0,50 milliard USD) offrent une diversification supplémentaire tout en maintenant une exposition aux grandes capitalisations américaines. Ces véhicules permettent de réduire le risque spécifique à une entreprise tout en capturant la performance du marché global.
Les 980 positions restantes, totalisant 14,1 milliards USD, sont réparties sur un large éventail de titres, ce qui illustre la stratégie de diversification profonde de Bridgewater. Chaque position secondaire représente en moyenne moins de 0,02 % du portefeuille, limitant l’impact de la volatilité individuelle.
Les réductions et sorties — ce que le gestionnaire abandonne
Le formulaire 13F ne détaille pas les mouvements de désinvestissement, il ne présente que les positions détenues à la date de clôture du trimestre. En l’absence d’informations comparatives avec le trimestre précédent, il n’est pas possible d’identifier précisément les titres qui ont été réduits ou totalement liquidés.
Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS
Le dépôt 13F doit être soumis dans les 45 jours suivant la fin du trimestre, ce qui signifie que les données reflètent la situation au dernier jour du trimestre, mais peuvent être déjà modifiées au moment de la publication. Le formulaire ne recense que les positions longues, excluant les ventes à découvert, les options, les contrats à terme et les placements hors des États‑Unis. De plus, les montants indiqués correspondent à la valeur de marché déclarée, sans préciser le prix d’achat ni la durée de détention. Ces contraintes limitent la visibilité complète sur la stratégie de gestion du fonds.
Pour examiner le détail complet du filing, les lecteurs peuvent consulter le document officiel disponible sur le site de la SEC EDGAR à l’adresse suivante : SEC 13F – Bridgewater Associates (Ray Dalio).
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