Bridgewater Associates, dirigé par Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté de 24,4 milliards de dollars à la clôture du T3 2026, dont 16,3 % investis dans le SPDR S&P 500 ETF. Le fonds détient 990 positions, les dix plus importantes représentant 31,5 % du total.
Bridgewater Associates, dirigé par Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté d’une valeur de 24,4 milliards de dollars à la clôture du troisième trimestre 2026, selon le formulaire 13F déposé auprès de la SEC.
Bridgewater Associates : la philosophie d'investissement de Ray Dalio
Ray Dalio fonde sa stratégie sur une approche macroéconomique globale, combinant diversification extrême et gestion du risque via le modèle de "risk parity". Le fonds privilégie les positions longues sur des classes d’actifs qui, selon son analyse, offrent un rendement ajusté du risque supérieur. Historique de performance solide, Bridgewater a longtemps été cité comme l’un des gestionnaires les plus performants du secteur, avec des rendements supérieurs à la moyenne du marché sur plusieurs décennies. Les secteurs privilégiés incluent les technologies de pointe, les services de communication et les infrastructures, reflétant une conviction que la croissance de l’économie numérique soutiendra la valorisation à long terme.
Les principales nouvelles positions et renforcements
Le filing du 14 août 2026 montre que les dix titres les plus importants représentent 31,5 % du portefeuille, soit 7,7 milliards de dollars. La position dominante est le fonds indiciel STATE STREET SPDR S&P 500 ETF (ticker T), évaluée à 3,97 milliards de dollars, soit 16,3 % du total, avec 5 320 308 actions détenues. Le deuxième rang revient à iShares (ticker non précisé), avec 2,49 milliards de dollars, soit 10,2 % du portefeuille, et 5 446 707 actions. Parmi les actions individuelles, NVIDIA Corporation occupe la troisième place avec 0,77 milliard de dollars (3,2 % du portefeuille) et 3 866 195 actions, suivi d’Alphabet Inc. (0,50 milliard, 2,0 %) et de Broadcom Inc. (0,50 milliard, 2,0 %). Le fonds détient également 0,50 milliard d’iShares Inc., 0,48 milliard d’Amazon.com Inc., 0,41 milliard de Lam Research Corp., 0,31 milliard de Vanguard Index Funds et 0,31 milliard d’Advanced Micro Devices Inc. Les 980 positions restantes totalisent 14,1 milliards de dollars, soit 14,1 % du portefeuille, illustrant la large diversification de Bridgewater au sein de presque mille titres.
Les réductions et sorties — ce que le gestionnaire abandonne
Le formulaire 13F ne fournit pas d’informations détaillées sur les variations de portefeuille par rapport au trimestre précédent. En l’absence de données comparatives, il n’est pas possible d’identifier les titres dont la pondération a été réduite ou les positions totalement liquidées au cours du trimestre. Selon les informations disponibles, le filing ne mentionne que les avoirs au dernier jour du trimestre, sans indiquer les mouvements de capitaux intervenus au cours des 45 jours précédents.
Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS
Le formulaire 13F recense uniquement les positions longues en actions américaines cotées, ainsi que les parts de fonds indiciels et d’ETF. Les positions short, les options, les contrats à terme, les titres non‑américains et les investissements privés restent invisibles. De plus, le filing doit être soumis dans les 45 jours suivant la fin du trimestre, ce qui implique un décalage temporel entre la réalité du portefeuille et la publication officielle. Ainsi, les ajustements récents effectués après la clôture du trimestre ne sont pas reflétés, et les expositions réelles du fonds peuvent différer de celles présentées dans le 13F.
Pour les investisseurs particuliers, il convient de comprendre que le 13F offre une vue d’ensemble de la composition d’un fonds, mais ne révèle pas la stratégie exacte, le timing des transactions ni la taille des positions hors‑US. La lecture attentive du filing complet, disponible sur le site de la SEC, permet de vérifier les chiffres et d’examiner les titres individuels, mais ne remplace pas une analyse approfondie de la méthodologie du gestionnaire.
En résumé, Bridgewater Associates présente un portefeuille fortement concentré sur les grands ETF américains, tout en maintenant une large diversification à travers près de mille titres. La présence notable de titres technologiques comme NVIDIA, Alphabet et AMD reflète l’orientation macro‑technologique du fonds. Les investisseurs souhaitant suivre la trajectoire de Bridgewater doivent toutefois garder à l’esprit les limites inhérentes au reporting 13F et compléter leur analyse par d’autres sources d’information.
Le filing complet est consultable sur le site officiel de la SEC : SEC 13F – Bridgewater Associates (Ray Dalio).
Cet article vous a-t-il été utile ?
