Bridgewater Associates, dirigé par Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté de 24,4 milliards USD au 31 septembre 2026, réparti sur 990 positions. Les dix plus grosses positions représentent entre 1,3 % et 16,3 % du portefeuille, dominées par les ETF S&P 500 et iShares.
Bridgewater Associates, dirigé par Ray Dalio, a déclaré un portefeuille coté de 24,4 milliards de dollars au 31 septembre 2026, réparti sur 990 positions. Le dépôt 13F‑HR a été publié le 14 août 2026 sur le site officiel de la SEC, conformément à l’obligation de déclaration dans les 45 jours suivant la clôture du trimestre.
Bridgewater Associates : la philosophie d'investissement de Ray Dalio
Le fonds, fondé par Ray Dalio, applique une approche macroéconomique qui combine analyse des cycles économiques mondiaux et diversification large des actifs. Cette philosophie se traduit par une forte présence dans des fonds indiciels et des titres technologiques, reflétant une conviction que la performance des marchés larges et des secteurs à forte croissance peut être capturée de façon efficace grâce à une allocation pondérée. Le style d’investissement privilégie la gestion du risque par la répartition des expositions, ce qui explique la concentration importante sur des ETF à large capitalisation.
Les principales nouvelles positions et renforcements
Le filing montre que les deux plus grosses positions sont des fonds indiciels : le State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (ticker SPY) représente 3,97 milliard USD, soit 16,3 % du portefeuille, avec 5 320 308 actions détenues. L’iShares Trust (ticker IVV) suit avec 2,49 milliard USD, soit 10,2 % du portefeuille, et 5 446 707 actions. Ces deux ETF offrent une exposition directe à l’ensemble du marché américain, ce qui correspond à la stratégie de diversification du fonds.
Parmi les titres individuels, NVIDIA Corporation occupe la troisième place avec 0,77 milliard USD (3,2 % du portefeuille) et 3 866 195 actions, soulignant un pari sur la demande continue de puces graphiques et d’intelligence artificielle. Alphabet Inc. (Google) et Broadcom Inc. sont chacun évalués à 0,50 milliard USD, soit 2,0 % du portefeuille, avec respectivement 1 396 383 actions et 1 317 923 actions, indiquant une exposition aux services numériques et aux semi‑conducteurs. Un troisième fonds iShares (probablement un autre produit de la même société) apparaît également à 0,50 milliard USD (2,0 %). Amazon.com Inc. est détenu à hauteur de 0,48 milliard USD (2,0 %) avec 2 025 481 actions, renforçant la position du fonds sur le commerce électronique et le cloud computing.
Les positions suivantes incluent Lam Research Corp. (0,41 milliard USD, 1,7 % du portefeuille, 938 224 actions), Vanguard Index Funds (0,31 milliard USD, 1,3 % du portefeuille, 458 381 actions) et Advanced Micro Devices Inc. (0,31 milliard USD, 1,3 % du portefeuille, 538 632 actions). L’ensemble de ces titres se situe dans les secteurs technologique et des services, ce qui reflète la conviction du fonds que la croissance à moyen terme reste largement tirée par l’innovation numérique et les infrastructures de calcul.
Les réductions et sorties — ce que le gestionnaire abandonne
Le filing 13F‑HR ne comporte aucune indication de réduction ou de sortie parmi les dix positions les plus importantes. Aucun chiffre de désinvestissement n’est présenté, ce qui signifie que, selon les informations disponibles, Bridgewater n’a pas diminué de façon notable ses participations dans ces titres au cours du trimestre. L’absence de données sur les désinvestissements ne permet pas de conclure sur d’éventuelles stratégies de rotation de portefeuille au sein de ces positions.
Les limites du 13F : ce que cette déclaration ne dit PAS
Le formulaire 13F ne révèle que les positions longues détenues à la date de clôture du trimestre et ne couvre pas les positions courtes, les options, les contrats à terme ou les stratégies hors‑États‑Unis. De plus, le dépôt est soumis dans les 45 jours suivant la fin du trimestre, ce qui introduit un délai entre la réalité du portefeuille et les informations publiques. Les montants indiqués correspondent à la valeur de marché au dernier jour du trimestre, sans tenir compte des variations post‑déclaration. Enfin, les actifs non cotés aux États‑Unis, les fonds de capital‑investissement et les produits structurés ne sont pas inclus dans le reporting 13F.
Pour consulter le filing complet et vérifier chaque ligne du portefeuille, les lecteurs peuvent se rendre sur le site de la SEC à l’adresse suivante : SEC EDGAR – Bridgewater Associates 13F‑HR Q3 2026.
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